1. 1919：行情稳中有升
1919年，第一次世界大战结束，美国成为世界经济最强大的国家。此时，股市行情稳中有升，震荡不大，投资者对于未来充满信心。在这一年，道琼斯工业平均指数从72.81点上涨至87.80点，涨幅达到20.6%。
然而，在经历了几年战争及后续的阵痛期后，美国的经济仍然处于恢复期，国内市场仍需进一步开拓，各行各业都还需要面临很多未知的风险和挑战。
2. 1920和1921：狂飙突进和大幅回调
到了1920年，美国股市迎来了狂飙突进的高峰。从78.24点一路上涨到了148.24点，上涨幅度达到了89.3%。但是，随着市场对经济形势发生了变化，1921年11月，股市突然大幅回调，道琼斯工业平均指数下跌了25%。
当时，经济面临着通货紧缩、国内市场衰退、政府刺激措施缺乏等多种问题，整个国家的金融系统陷入了深度危机。
3. 1922到1928年：稳定增长期
在美国政府采取有力的宽松政策和积极的经济重建措施的作用下，实体经济逐渐走出低谷，股市也逐渐趋于稳定。从1922年到1928年，道琼斯工业平均指数在这段时间内都呈现出了较为稳健的增长趋势。
1926年，股市出现了一次较为强劲的增长，道琼斯工业平均指数在一年内上涨了73.5%。1928年，道琼斯工业平均指数达到了最高峰395.50点，较1919年增长了近4倍。
4. 1929年：股灾爆发
然而，股灾来临了。从9月4日开始，股市逐渐回落。10月24日是黑色星期四，股市暴跌，标志着崩盘开始。三天后，股市再次暴跌，这一天被称为黑色星期二。整个股市在不到一个月的时间里暴跌近40%。
股灾的爆发，给整个美国乃至全世界的金融系统带来了毁灭性的打击。虽然美国政府采取了积极的刺激政策，但是国内经济的根本问题仍未解决，随后数年美国经济一直处于低谷状态。
